3月31日，上柴股份披露重組報告書(shū)，報告顯示本次發(fā)行股份購買(mǎi)的標的資產(chǎn)為上海汽車(chē)集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng): 上汽集團）持有的上汽依維柯商用車(chē)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng):上依投）50%股權以及上汽依維柯紅巖商用車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng):上依紅）56.96%股權、重慶機電控股（集團）公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng):重慶機電）持有的上汽菲亞特紅巖動(dòng)力有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng):上菲紅）10%股權和上依紅34%股權，本次支付現金購買(mǎi)的標的資產(chǎn)為上依投持有的上依紅9.04%股權。經(jīng)交易各方協(xié)商，以資產(chǎn)評估結果為基礎，上依投50%股權的交易價(jià)格為1,137,644,664.15元、上依紅100%股權的交易價(jià)格為3,203,000,000.00元、上菲紅10%股權的交易價(jià)格為331,300,000.00元。
根據重組報告書(shū)，上柴股份為提高重組后新注入資產(chǎn)的績(jì)效、滿(mǎn)足上市公司未來(lái)的資金需求，擬使用本次重組募集資金171,045.74萬(wàn)元投向上依紅“智慧工廠(chǎng)”項目和“新一代智能重卡”項目。重組完成后，通過(guò)打造重型卡車(chē)和柴油發(fā)動(dòng)機兩大產(chǎn)業(yè)板塊協(xié)同發(fā)展的新格局，上柴股份總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤規模均有望大幅提升，增厚上市公司每股收益。
伴隨著(zhù)“新基建”的東風(fēng)，商用車(chē)、工程機械行業(yè)將迎來(lái)前所未有的戰略窗口期。據了解，今年1月以來(lái)，全國各地合計有3萬(wàn)億重大項目密集開(kāi)工，兩會(huì )政府工作報告提出擬安排地方政府專(zhuān)項債3.65萬(wàn)億，中央預算內投資安排6,100億元，繼續支持促進(jìn)區域協(xié)調發(fā)展的重大工程。在各類(lèi)項目的推動(dòng)下，商用車(chē)、工程機械市場(chǎng)銷(xiāo)售火熱、供不應求。
在此背景下，資本市場(chǎng)更為關(guān)注重組后，上柴股份在重型卡車(chē)和柴油發(fā)動(dòng)機兩大產(chǎn)業(yè)板塊協(xié)同發(fā)展的新格局下的發(fā)展機會(huì )。據悉，上柴股份主要設計、生產(chǎn)與銷(xiāo)售商用車(chē)、工程機械以及船舶和發(fā)電機組等配套用的柴油發(fā)動(dòng)機及零部件。3月15日上柴股份披露的2020年年報數據亮眼，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入61.31億元，歸母凈利潤2.03億元，分別同比增長(cháng)52%和74%，銷(xiāo)量增幅行業(yè)第一。上柴股份表示，本次交易擬注入標的資產(chǎn)與上市公司具有互補性，重組后有望進(jìn)一步發(fā)揮各自在產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢地位，打造產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢。
本次交易完成后，作為國內領(lǐng)先的重型卡車(chē)生產(chǎn)制造企業(yè)，上依紅將成為上柴股份全資子公司，協(xié)同上柴股份形成“整車(chē)+動(dòng)力總成”的業(yè)務(wù)架構，在產(chǎn)品協(xié)同開(kāi)發(fā)、業(yè)務(wù)拓展、業(yè)務(wù)管理等方面進(jìn)行深度融合；上菲紅主要從事柴油發(fā)動(dòng)機的生產(chǎn)與制造，與上柴股份具有良好的業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)和戰略協(xié)同效應。
資產(chǎn)重組是觀(guān)察資本市場(chǎng)發(fā)展變化的一條重要脈絡(luò )，上柴股份并非是參與其中的個(gè)例。據同花順數據顯示，按首次公告日并剔除交易失敗案例后統計，2015年至2020年期間，A股國資控股上市公司共發(fā)生5,204起公司并購事件，共涉及1,125家國資控股上市公司。市場(chǎng)人士認為，“中國的資本市場(chǎng)正在進(jìn)入產(chǎn)業(yè)縱橫時(shí)代。產(chǎn)業(yè)巨頭越來(lái)越意識到，未來(lái)的競爭不是個(gè)人能力的競爭，而是能否掌握和控制的生態(tài)鏈及合作伙伴的競爭?！鄙喜窆煞萦型ㄟ^(guò)重組，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈專(zhuān)業(yè)化整合，實(shí)現優(yōu)質(zhì)公司之間的戰略協(xié)同。
值得一提的是，上柴股份與上汽集團簽訂了《盈利預測補償協(xié)議》，2021-2023年基于業(yè)績(jì)承諾資產(chǎn)計算的對應利潤預測分別為25,596.52萬(wàn)元、31,384.55萬(wàn)元、29,906.06萬(wàn)元。如果自本次交易實(shí)施完畢當年至盈利補償期間任一會(huì )計年度期末，業(yè)績(jì)承諾資產(chǎn)累積實(shí)際盈利數未達到上述約定，則上汽集團須向上柴股份進(jìn)行補償。
近年來(lái)，為鼓勵國有企業(yè)利用資本市場(chǎng)開(kāi)展資本運作，中央已出臺多項政策。上柴股份如何在創(chuàng )新發(fā)展業(yè)務(wù)上取得突破，強化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，增強產(chǎn)業(yè)鏈把控力度，提高上市國企的發(fā)展質(zhì)量，值得期待。
